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《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》解析


引言:2017年6月15日,中国基金业协会拟定了《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》(以下简称《指引》)及相关配套文件,现征求行业意见。针对该指引,我司合规经营部进行如下解读:

01 基金募集机构

基金募集机构是指公募基金管理人、私募基金管理人 (以下统称基金管理人),在中国证监会注册取得基金销售 业务资格并已成为中国证券投资基金业协会(以下简称协会) 会员的机构。


02 指导原则
基金募集机构在实施投资者适当性的过程中应当遵循以下指导原则:投资者利益优先、全面性、客观性、及时性、有效性、差异性。

03 适当性管理制度

(一)对基金管理人进行审慎调查的方式和方法;

 

(二)对基金产品或者服务的风险等级进行设置、对基金产品或者服务进行风险评价的方式或方法;

 

(三)对投资者进行分类的方法和程序、投资者转化的方法和程序;

 

(四)对普通投资者风险承受能力进行调查和评价的方式和方法;

 

(五) 对基金产品或者服务和投资者进行匹配的方法; 

 

(六)投资者适当性管理的保障措施和风控制度。

04 审慎调查

基金募集机构在选择销售产品或服务时,应对基金管理人进行审慎性调查并作出评价;基金管理人在选择募集机构时,也应对募集机构进行审慎性调查。有效防范了管理人和募集机构的操作风险和信用风险,保障了投资人的利益。

05 人员管理
基金募集机构应当建立对销售人员的考核、监督问责、培训等机制规范销售人员履行投资者适当性工作职责的情况,不得采取鼓励募集平台向投资者销售不适当基金产品或者服务的考核、激励机制或措施。维护市场的秩序,促进市场良性竞争。

基金募集机构应加强对销售人员的管理和培训,培养销售人员具有良好的职业素养和操守,对投资者信息实行保密,更好的服务于客户,促进操作合法合规。


06 人员回访
基金募集机构应建立健全普通投资者回访制度,对购买基金产品或者服务的普通投资者定期抽取一定比例进行回访,对持有高风险等级基金产品或者服务的普通投资者应当增加回访比例和频次。对异常情况应进行持续跟踪、核实,并及时排查,归档总结,完善制度。
回访内容,回访应包括以下内容

 

(一)进一步核实普通投资者身份,确认其购买的基金产品或者服务的信息;

 

(二)确认普通投资者是否已充分了解所持有基金产品 或者服务的特性和风险,是否了解自身风险承受能力,是否 了解匹配情况;

 

(三)了解销售人员是否在销售环节充分告知普通投资 者持有基金产品或者服务的详细信息及风险;

 

(四)确认普通投资者是否知悉承担的主要费用、费率及重要权利;

 

(五)确认普通投资者是否知悉可能承担的投资损失;

 

(六)确认普通投资者是否知悉投诉渠道;

 

(七)确认其是否签署购买产品相关协议和风险揭示书。

07 自查
基金募集机构应当至少每半年开展一次投资者适当性管理自查。

08 留痕

基金募集机构应当完善信息管理平台留痕功能,记录投资者确认信息。确保投资有迹可寻,增强客户对管理人的信任度。

09 档案管理

募集机构应建立完善的档案管理制度,投资者适当性管理制度、投资者信息资料、告知警示投资者资料、录音录像资料、自查报告等应当至少保存 20 年。

10 投资者分类

积极募集机构应当按照风险承受能力,将普通投资者由低到高至少分为 C1(含风险承受能力最低类别)、C2、C3、 C4、C5 五种类型。 基金募集机构应当通过适当的方式将分类方法、标准、程序等信息公示。

11 基金产品或者服务

基金产品或者服务的风险等级应当按照风险由低到高顺序,至少划分为:R1、R2、R3、R4、R5 五个等级。
基金募集机构可以根据基金产品或者服务风险因素与风险等级的相关性,确定各项评估因素的分值和权重,建立评估分值与基金产品风险等级的对应关系。
定量分析对基金产品进行风险分级时,可以运用贝塔系数、标准差、风险在险值等风险指标体系,划分基金的期限风险、流动性风险、波动性风险等。


12  普通投资者与基金产品或者服务的风险匹配

业内人士认为的匹配标准:

风险等级

产品类型参考

投资者类型

R1

    货币市场基金、

短期理财债券型基金

C1、C2

C3、C4、C5

R2

普通债券基金

C2、C3

C4、C5

R3

股票基金、混合基金、可转债基金、分级基金A类份额

C3、C4、C5

R4

可转债基金分级B份额

C4、C5

R5

债券基金分级B份额、股票分级基金B份额、大宗商品基金、私募股权基金、

私募创投基金

C5


13 自律管理
基金募集机构应进行自律管理,负有报告义务、协会职责、投诉举报、一般违规责任、严重违规责任、多次违规处分、诚信记录、行政与刑事责任等。


文章来源:“元亨祥企业集团”公众号

 

 

 

 

 

 

 


 
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